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2021年5月27日—台北股市的股王換人做了！就從這個月開始，台股的股王已經換成了矽力-KY(6415)​，到底矽力-KY是什麼樣的一家公司，又憑什麼可以擠下大立光 ...

作者：陳唯泰

【台股股王換人做】

台北股市的股王換人做了！就從這個月開始，台股的股王已經換成了矽力-KY(6415)，到底矽力-KY是什麼樣的一家公司，又憑什麼可以擠下大立光，坐上股王寶座，今天我們從技術面、基本面以及籌碼面來一一剖析，看看大立光有沒有機會奪回股王寶座，還是從此之後台股的股王就改成矽力-KY了呢？

矽力-KY是一家IC設計公司，股本9.32億，主要產品是電源管理IC及LED趨動IC，由於新冠疫情的擴大，遠距教學、在家工作的需求快速提升，筆電、平板電腦、桌上型電腦……等，都傳出供貨吃緊的消息。而剛好這些3C產品又都是需要用到電源管理IC及LED趨動IC，因此矽力-KY就搭上了這一波的順風車。

【超級比一比】

然而，矽力-KY真的有比大立光好嗎？我們從他們兩方的獲利能力來比比看吧！

表一、大立光的季度獲利能力

資料來源：CMoney

表二、矽力-KY的季度獲利能力

資料來源：CMoney

【大立光毛利率勝】

附表一及表二來看，大立光的毛利率一直都維持在60%以上，稅後純益率也都在40%上下。但是矽力-KY的毛利率卻一直都在40%以上，但是稅後純益率也只有20%上下，每季的EPS也比不上大立光。既然如此，為什麼矽力-KY的股價還是超過了大立光呢？我想從表三、表四可以解釋，請看。

表三、大立光近8季的營收成長率

資料來源：CMoney

表四、矽力-KY近8季的營收成長率

資料來源：CMoney

【矽力-KY成長性勝】

我們從表三及表四可以看到，大立光從去(2020)年Q2開始，營收成長率就已經呈現衰退，營業利益率及稅後純益率也都出現衰退，而且一直衰退到今年第一季。但是反觀矽力-KY，連續8季都是營收正成長，而稅後純益也出現40%以上的成長幅度，表現明顯比大立光好。

為什麼會這樣呢？智慧型手機鏡頭的需求已經出現停滯，再加上新的5G手機推出的速度不如原先預期地快，新冠肺炎也不知何時正式退燒，所以大立光的銷售也出現下滑。獲利能力的表現，看的是過去，營收成長率看得是未來趨勢，而股票投資看的是未來，這也難怪市場會棄大立光，轉往矽力-KY了。