華研與騰訊音樂合作授權金收入可望為短空長多的貢獻 | 全台上櫃股票資訊網

MoneyDJ新聞2021-04-1210:04:40記者萬惠雯報導.文化創意廠商華研(8446)今年在中國區音樂授權的部分，自網易雲轉往與騰訊擴大合作，隨著中國音樂付費 ...

MoneyDJ新聞 2021-04-12 10:04:40 記者 萬惠雯 報導

文化創意廠商華研(8446)今年在中國區音樂授權的部分，自網易雲轉往與騰訊擴大合作，隨著中國音樂付費用戶比重持續攀升達9-10%的水準，整體音樂授權金收益長期可望擴大，但因為在合約轉換初期，尚未有音樂點擊率的結算，且雙方合作的保底金額也較低，但著眼於與騰訊的合作觸及的客戶群可擴大，對華研來說為短空長多的影響。

依華研的營運結構，授權收入占比重約85%、演藝經紀收入占比重15%的水準。

而在演藝經紀的部分，第一季本為商演的淡季，主要是因為過年期間大多商演活動都還沒有開始，通常在過年後2-3個月都會是偏淡季，預計第二季就會有一些小型演出開始，第三季則會有在台北流行音樂中心2場演唱會以及1場小巨蛋演唱會，今年演藝經紀收入會逐季提升，相對2020年是全年1場演唱會，今年的演唱會的場次已較去年提升，但相對於過去(疫情前)一年華研海內外可辦高達20場演唱會來看，還是遠不如過去水準。

在授權的部分，經過去年疫情後，華研在音樂授權占比重已大幅提升，達逾8成的水準，而權利金也成為華研細水長流且高毛利率的收入，所以即便去年疫情重創演藝產業，但華研線上音樂授權的獲利支撐，去年EPS仍高達9.55元，為獲利次高水準。

但另一方面，華研今年在中國的音樂線上授權由網易雲轉到與騰訊合作，騰訊與華研的合作模式分為二部分，包括保底以及音樂下載抽成金(依點擊率下載數)，但由於合作剛開始，還未有點擊率的結算數字認列，另外，騰訊的保底金也相對較低，公司主要是著眼於整體的音樂授權金的最大化，所以在點擊率的抽成金未開始入帳前，每月認列的保底金都會相對過去為低，對華研來說應是短空長多的改變。

而在藝人經紀的部分，華研今年旗下藝人陣容沒太大變化，近期爭論較大的江宏傑/福原愛夫妻的事件，目前仍是與華研合作藝人經紀，但兩位藝人手上共有約15個代言，短期內可能受到影響。