它曾是遊戲大廠，現在遊戲賣不出去，93% 的營收都變成這個 ... | 全台上櫃股票資訊網

October21,2019by股市小PTagged:台股,歐付寶,歐買尬,綠界科技理財,...卻必須百分之百認列損失，甚至出現遊戲部門的營業費用占集團整體費用一半以上，​營 ...

歐買尬為老牌遊戲公司，於 2011 年初掛牌，在 2011 年 5 月一度創下短短一個月內由 140 元暴漲至 289 元的驚人紀錄，但隨後手遊市場興起，以課金為主的玩家族群大規模的從 PC 端轉移至手機端，而台廠在這波使用者大遷徙中幾乎無一倖免，歐買尬也跟著步上前遊戲股王網龍的後塵，走下神壇。到了 2018 年 10 月，股價只剩下 20 元左右，早已被市場所遺忘，然而近期該公司卻突然從 25 元大漲到 38 元，且 1~9 月營收居然年增 37%，在沒聽說該公司有任何指標性新作品的情況下，讓人看得一頭霧水，對這波基本面帶動的大漲匪夷所思，決定研究一下歐買尬這家公司營收爆發的祕密。

觀察歐買尬的月營收，可以注意到該公司的月營收從 2018 年 10 月開始，已連續 12 個月皆呈現雙位數增長，這在表現持續低迷的線上遊戲產業來說，實屬異常，不禁推測這些增加的營收其實與遊戲無關，當然這只是推測，必須調閱歐買尬的財報來確認。

▲ 歐買尬營收已連續 12 個月雙位數年增率。（Source：CMONEY）

翻閱歐買尬 2019Q2 財報，在財報第 45~46 頁有揭露部門資訊，主要由兩大部門貢獻營收來源：

而在營收的變化上面，遊戲部門營收從 3,683 萬元下降至 2,568 萬元，第三方支付部門則從 2.95 億元上升至 4.69 億元，這下真相大白了，營收爆發確實與遊戲無關，而是公司的第三方支付業務開花結果，然而此時又產生一個問題，為何在第三方支付業務爆發的情境下，2019 上半年卻還是虧損狀態？

▲ 財報揭露歐買尬的遊戲部門仍舊不見起色，但第三方支付部門卻呈現營收、獲利雙爆發。（Sourc...